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债券频道中国1年期国债收益率暴跌17个基点至0.85%，创20多年新低 |
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 编辑：王真 发布时间：2024.12.20 20:06 受货币政策转向超级宽松的预期，以及对避险资产需求激增的推动，中国(CN)的1年期国债收益率跌至20多年来的最低水平。 周五，1年期国债收益率暴跌17个基点，至0.85%，为2003年以来的最低水平。基准10年期国债收益率也同步大幅下跌，过去一个月仅有4个交易日上涨。 国债收益率的跌势似乎将持续到2025年。目前的驱动因素包括预计中国人民银行(PBoC)将很快大幅降息，以在美国(US)大幅上调关税的威胁下提振其疲软的经济。股票和房地产市场的长期疲软也刺激了对主权债务的买盘。 >> 瑞穗银行(Mizuho Bank)的首席亚洲外汇策略师张肯表示：“当前债券上涨反映了在适度宽松的政策和高质量固定收益资产短缺的情况下，人们普遍预期央行明年将大举放松货币政策。这些发展可能会加剧对美中货币政策分歧的担忧，并加剧人民币贬值压力。”
中国1年期国债收益率跌至1%以下 _By Bloomberg 最近几天，由于人们猜测央行将进行干预以冷却长期国债涨势，短期债务已成为一个热点。本周早些时候，政策制定者对利率市场的风险发出警告。 不过，央行本身可能是短期债务的最大买家之一。8月，央行购买了前端债券并出售了期限较长的债券，以限制后者的涨势并使收益率曲线(Yield Curve)变陡。根据官方数据，在截至11月的四个月里，北京净购买了7000亿元人民币（959亿美元）的债券。 >> 澳新银行(ANZ)的高级中国策略师邢兆鹏表示 ：“虽然央行行的操作可能促成了前端的反弹，但收益率的下滑看起来相当极端。收益率已低于银行为经常用于购买债券的存款支付的约1.1%的水平。” 债券反弹的一个重大不利后果是，它给人民币带来了进一步的压力，由于美联储(Fed)的鹰派转向，人民币已经受到美元上涨的压制。周五，人民币兑美元汇率基本保持在7.3左右，此前在上一交易日跌至一年多来的低点。 由于对人民币疲软的担忧，进一步资本外流的迹象已经出现。根据本周公布的官方数据，中国实体上个月的对海外证券投资床下历史新高。 不过，一些分析师警告称，债券涨势可能即将结束。 >> Absolute Strategy Research的新兴市场经济学家阿曼达·沃尔夫表示：“经济增长的回升，消费者储蓄行为的转变以及央行比预期更谨慎的政策，可能会使明年的债券牛市陷入溃败。中国债券市场可能夸大了预期的宽松程度。” 收益率的下降引发了关于中国经济是否正走向衰退的争论。有人猜测，如果政府提振消费和房地产需求的努力继续不足，利率可能会降至零。 上个月，中国的长期债券收益率降至日本(JPN)同等债券水平以下，这表明投资者正在为世界第二大经济体所谓的日本化做准备。 但是，更多的机构预测中国债券将进一步上涨。渣打银行(Standard Chartered)、天风证券和浙商证券等预测，到2025年底，10年期国债收益率将降至1.5%或1.6%。周五该基准利率下跌5个基点，至1.70%。债券频道 >>
主题：中国国债行情走势分析 | 新闻源：Bloomberg ---END---
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