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债券频道关税暂缓提振市场情绪，美国国债结束五日连跌 |
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 编辑：王真 发布时间：2025.4.15 16:20 美国(US)暂时豁免部分电子产品关税(Tariff)后，美国国债周一价格大涨/收益率报暴跌，周二亚欧时段横盘整理。 此次上涨使得5年期国债收益率下降16个基点，降至4%以下。上周五4.22%的收益率峰值为2月25日以来的最高水平。2到10年期国债收益率至少下降13个基点。 国债价格下跌之际，市场仍在因特朗普总统(Donald Trump)不断变化的贸易政策而剧烈波动。美国政府对手机、电脑和其他电子产品制造商暂时免除了更具惩罚性的进口关税。同时，近期市场波动引发的美国国债交易平仓情况也有所缓解。 >> Mischler Financial Group的董事总经理汤姆·迪加洛马表示：“市场肯定更稳定了。”他还称，在“听到白宫发布新消息之前”，市场可能会保持这种状态。 周一下午，美美联储理事沃勒(Christopher Waller)表示，他预计关税对通胀的影响是暂时的，之后美国国债涨势延续。他还表示，在这种情况下，2025年下半年“很有可能”会考虑降息。 >> Brandywine Global Investment Management的投资组合经理杰克·麦金太尔表示 ，他怀疑“过去一周美国国债的被迫抛售可能创造了买入机会”。但不能确定“所有被迫抛售行为都已结束”，因此该公司“目前仍持观望态度”。 在华尔街，策略师们普遍对美国国债持乐观看法。巴克莱银行(Barclays)的策略师基于经济增长面临的风险，建议买入5年期美国国债。不过，也有几位策略师指出，外国对美国国债需求减少的风险依然存在。 此前一周市场动荡，国债价格大幅下跌，因市场猜测特朗普贸易战引发的混乱正促使外国投资者抛售美国国债，危及美国国债市场作为最安全避风港之一的地位。 >> 道明证券(TD Securities)的美国利率策略主管根纳季·戈德堡表示，他尚未看到外国投资者正在抛售美国国债的直接证据，但仅仅是这种担忧就足以影响市场。他告诉CNBC：“市场在很大程度上受信心驱动。即便只是存在外国投资者试图撤离美国国债市场的这种认知，也可能引发相当严重的恐慌。” 市场波动和特朗普频繁的政策变动使得国债收益率居高不下，尽管白宫推动美国退出全球自由贸易的举措可能会导致经济增长放缓或引发经济衰退。通常情况下，每当美联储(Fed)为刺激经济而大幅降息时，债券价格就会上涨，对债券市场是利好。 然而，这次特朗普的政策也可能给美国带来新一轮的通胀冲击，这可能会限制美联储的行动，也让那些通过购买美国国债为美国政府预算赤字提供资金的海外投资者感到不安。本周三，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)将在芝加哥经济俱乐部就经济前景发表讲话，届时市场将密切关注。 有迹象显示市场对美国国债的情绪有所改善，上周五的期货数据显示，未平仓合约数量大幅下降，这表明投资基金已平仓杠杆头寸。 >> 摩根大通资产管理公司(JPMorgan Asset Management)的固定收益部门主管鲍勃·米歇莱在彭博电视台(Bloomberg TV)表示，鉴于有迹象表明外国需求强劲，且市场预期美联储必要时会支持美国国债，美国国债目前可能已见底。 周三将进行规模130亿美元的20年期美国国债拍卖，这将是对投资者需求的下一次考验，不过上周10年期和30年期美国国债的拍卖获得了强劲需求。债券频道 >>
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