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债券频道美元与美债背离度创下历史第三高，这是十分危险的信号 |
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 编辑：王真 发布时间：2025.4.16 18:38 随着投资者重新审视在经济压力时期美国(US)资产的安全性，美元与美国国债收益率之间的传统关系降至三年来的最弱水平。 由于特朗普政府(Trump Administration)的贸易战(Trade War)有可能使美国经济陷入衰退，投资者纷纷撤出美国资产，导致美元迅速贬值。与此同时，美国长期国债收益率仍接近17个月高点。 通常情况下，较高的债券收益率对美元有支撑作用。但在当前情况下，随着越来越多的投资者质疑美元的避险地位及其在全球金融体系中的核心作用，两者走势出现了背离。期权持仓情况显示，交易员预计美元还会进一步贬值。
美元与美国国债收益率走势背离 _By Bloomberg 彭博美元即期指数上周创下2022年11月以来的最大单周跌幅，并在周一延续跌势。存管信托和清算公司的数据显示，上周交易的期权中，约三分之二押注美元兑欧元、日元和瑞士法郎贬值。 >> 丹斯克银行(Danske Bank)的延斯·内尔维格·佩德森等分析师在一份报告中写道：“美元、收益率和传统风险指标之间的背离十分明显，越来越让人想起过去的经济压力时期。上周是50多年来美元跌幅超过2.5%，同时10年期美国国债收益率至少上涨25个基点的第三次。另外两次分别发生在1985年7月，当时签署了旨在让美元贬值的《广场协议》；以及2009年5月。这两次之后美元都出现了持续疲软。” 期权市场显示，交易员正在为这种情况的发展做准备。所谓的风险逆转指标（一种衡量投资者情绪的指标，用于衡量卖出美元期权的溢价与买入美元期权的溢价之间的差值）显示，从下周至明年的多个时间段内，交易员都在押注美元走弱。这是自2020年初以来，所有期限的风险逆转指标首次呈现这一趋势。 >> TJM Institutional Services的外汇策略主管阿尔瓦罗·比万科表示：“过去一周，市场高度关注美国国债面临的压力以及与美元相关性的变化。在接下来的几周至几个月里，逐步抛售美国资产但不引发持续恐慌，可能是合理的投资策略。” 美元与国债收益率的相关性处于俄乌冲突爆发后的最低水平。当时，尽管美元与国债走势脱钩，但避险资金流支撑了美元。如今情况正好相反：美元不再受益于其避险地位，这种背离反映出资金正加速逃离美国资产。 >> Andromeda Capital的首席投资官阿尔贝托·加洛表示：“美元作为储备货币的可持续性正逐渐受到质疑。美国的信誉受损，投资者长期持有美国国债的意愿也受到影响。”债券频道 >>
主题：美元指数走势前景展望 美国国债走势前景展望 | 新闻源：Bloomberg ---END---
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