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美元指数特朗普关税引发对“滞销债务”卷土重来的担忧 |
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 编辑：王真 发布时间：2025.4.7 18:19 杠杆融资交易陷入停滞，市场也被搅得一团糟，这增加了美国(US)的银行再次陷入“滞销”债务激增的可能性。 美国总统特朗普(Donald Trump)上周宣布了美国一个世纪以来最激进的关税措施(Reciprocal Tariffs)，这引发了人们对经济衰退的担忧，并导致股市暴跌。一家加拿大(CAN)汽车零部件制造商的融资以及支持H.I.G.资本收购一家加拿大软件供应商的交易都被推迟，随着这种影响在杠杆融资市场扩散，给贷款银团带来了风险。 >> Baring Investment Services负责美国高收益投资业务的董事总经理凯利·伯顿表示：“目前，在向投资者推出新的风险投资项目之前，我们需要市场冷静下来。在市场不稳定的情况下，很难解释为什么现在要尝试为‘初步意向’定价。” 华尔街的贷款机构通常会在收购交易完成前出售为该收购所承诺的信贷，但如果届时无法将承销的贷款从资产负债表上移除，它们就可能会面临所谓“滞销”债务的问题。花旗集团(CitiGr-oup)和摩根大通(JPMorgan)等银行面临着4月完成ABC科技控股公司收购TI流体系统公司交易的最后期限，然而一笔9亿美元的杠杆贷款出售在周四截止日期前未能吸引到足够的投资者需求。一笔13.25亿美元的垃圾债券出售也尚未启动。
随着经济不确定性增加，贷款发行量下降 _By Bloomberg 与此同时，由加拿大蒙特利尔银行(BMO)牵头为H.I.G.收购Converge技术解决方案公司提供资金的交易，也在为单独的贷款出售争取足够的投资者支持方面遇到困难。周二截止日期已过，不过银行在6月底收购交易预定完成前仍有时间。 信贷市场的其他领域也出现了动荡。由于投资者对面向消费者的公司避之不及，为查克芝士餐厅的母公司CEC娱乐公司6.6亿美元垃圾债务进行再融资的尝试未能成功，而Finastra Group Holdings超过50亿美元的私人信贷贷款进行再融资的努力也告失败。 美国垃圾债券的新发行也已陷入停滞。在过去的六个交易日里，只有一只新的高收益债券发行，且没有新的杠杆贷款推出。 >> PineBridge Investment的董事总经理杰里米·伯顿表示：“为什么要在存在风险的情况下投入大量新资金呢？” 上一次银行被困于滞销债务的情况发生在三年前，当时美联储(Fed)开始加息以对抗通货膨胀。结果，投资者购买垃圾公司债务的意愿降低，因为他们可以从更安全的投资中获得更高收益。 欧洲借款人在很大程度上经受住了杠杆融资市场重新抬头的波动。周一，银行成功出售了74.5亿欧元的债务，为Clayton Dubilier & Rice收购Sanofi的消费者健康部门的股份提供了资金，这是今年最受期待的交易之一。尽管发行人在文件方面对投资者做出了一些让步，但交易定价符合预期。 这笔交易是华尔街贷款机构正在推进的数百亿美元杠杆收购融资方案的一部分，这表明并购活动已经开始升温，不过这是在美国总统特朗普宣布比预期更糟糕的关税之前发生的。美指频道 >>
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