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美元指数PPI报告解读：美国工业品出厂价格录得一年半以来最大跌幅，表明关税战升级前反通胀势头有所改善 |
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 编辑：王真 发布时间：2025.4.11 20:35 受能源价格下跌的抑制，美国(US)3月的工业品出厂价格出现了自2023年10月以来的最大跌幅，这进一步证明了在特朗普总统(Donald Trump)对美国贸易伙伴发动全面对等关税(Recipr-ocal Tariffs)之前，通货膨胀处于较低水平。 美国劳工统计局(BLS)公布的生产者价格指数(PPI)数据显示，3月，PPI较上月下降了0.4%。彭博社(Bloomberg)对经济学家的调查中，预测的中位数是上涨0.2%。剔除食品和能源因素后，CPI下降了0.1%，同样低于预期。 这些数据与BLS周四公布的数据相呼应，后者显示上个月消费者价格(CPI)也出现了环比下降，这是自2020年以来的首次，部分原因是能源成本下降。经济学家预计，随着本月特朗普总统对进口商品实施的全面关税逐步传导至企业和家庭，导致物价上涨，今年剩余时间内通货膨胀将会加速。 周五的数据表明，目前进口商品价格的上涨正被批发商和零售商利润率的压缩所抵消，这意味着企业正在吸收上个月已经实施的较低关税带来的成本。 >> 万神殿宏观(Pantheon Macroeconomics)的美国首席经济学家塞缪尔·汤姆斯在数据发布后的一份报告中表示：“零售商的利润率已经受到挤压。这些数据表明消费者将免受制造商销售价格和进口价格即将上涨的部分影响。” 报告显示，不包括食品和能源的商品价格在3月连续第二个月上涨0.3%，这是两年来最大的两个月涨幅。油田和天然气机械设备、卫生纸制品和X光设备的涨幅最大。 然而，服务价格下降了0.2%，这是自7月以来的最大降幅，因为批发和零售利润率继续收窄。电视、体育用品、机动车和服装等商品的零售商利润率下降幅度最大。 2月初，特朗普政府对从中国(CN)进口的商品额外征收了10%的关税，使总关税达到20%。自那以后，在北京方面进行报复后，特朗普又接连宣布一系列措施，将对中国商品的总关税提高到了145%。 本周早些时候，特朗普宣布对大多数其他美国贸易伙伴暂停实施更高的关税90天，取而代之的是对进口商品征收10%的关税。此外，对铝和钢铁的更高关税于3月12日生效。这些举措对价格的总体影响可能会在下个月发布4月的PPI数据时更加明显地显现出来。 分析师们也密切关注PPI，因为该指数的一些类别与美联储(Fed)使用的通胀指标 - - 个人消费支出价格指数(PCE) - - 重叠。3月，这些类别总体表现良好：机票价格下降了0.4%，医院服务成本的上涨速度放缓。个人消费支出报告将于本月晚些时候发布。 虽然关税增加有可能推动价格上涨，但许多大宗商品价格的低迷可能有助于缓解价格向消费者以及美国生产者的客户转嫁的程度。 彭博社追踪的包括铝、铜、镍和锌（制造商的关键原材料）在内的金属指数徘徊在2020年以来的最低水平附近。此外，原油价格已跌至约60美元，接近四年来的低点。谷物和牲畜价格也有所回落。 3月的PPI报告显示，食品价格下降了2.1%，而能源成本下降了4%。反映生产前期价格的中间需求加工商品成本持平。未加工商品价格下降了4.1%，反映出食品和能源原材料价格的下降。美指频道 >>
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