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美元指数准确预言美国例外主义终结的策略师认为，如果特朗普坚持推行其贸易政策，美国经济和金融市场前景将十分不利 |
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 编辑：王真 发布时间：2025.4.23 22:26 一位几乎精准预测到美国例外主义终结的策略师表示，如果美国总统特朗普(Donald Trump)坚持其贸易政策(Trade Policy)，全球投资者撤离美国(US)资产的趋势将持续数年。 法国兴业银行(Societe Generale)的资产配置主管阿兰·博科布扎在2024年9月之前的一年里一直是美国资产的多头，当时他警告称美国资产已出现问题。今年2月，他重申了这一观点，警告投资者大幅削减对美国股票和美元的投资。自那以来，标准普尔500指数已下跌15%，而美元指数下跌了近9%。 “去年9月，我们就告诉客户，美国资产的估值令人担忧，而且美国大选可能会开启一个不那么乐观的局面。”博科布扎在巴黎接受采访时表示，“华盛顿的新政府制造了极大的不确定性。这场大规模的资产转移才刚刚开始，可能会持续数年。” 美国在金融领域的主导地位正受到挑战，美元和美国国债的吸引力下降。今年以来，由于担心美国的贸易政策和关税将损害经济增长并加剧通货膨胀，美国股票的表现一直逊于全球其他市场的股票。
资金从美国资产中转移的趋势正在加速 _By Bloomberg 博科布扎补充称，多年来，美国是投资者唯一能找到增长机会的地方，其股票市场的定价也趋于完美，且高度集中于科技股。但如今这些公司正受到关税的冲击。他还表示，美元被高估已有一段时间，只要贸易政策的不确定性持续存在，美元的贬值可能还会进一步加深。 “在过去二三十年的避险时期，美元总会上涨，因为它一直是避风港。但这次我没看到这种情况。”博科布扎说，“因为应用于所有美国资产的风险溢价正在上升，美国的例外主义时代已经结束。” 自今年年初以来，标准普尔500指数几乎触及熊市水平（从峰值到谷底下跌20%），在特朗普宣布除中国产品外暂停实施惩罚性关税后才有所回升，但幅度有限。对电子产品和半导体的进一步豁免受到欢迎，但对中国(CN)的芯片出口限制进一步打压了科技股的市场情绪。 博科布扎认为，货币政策方面也不会有任何缓解。他预计美联储(Fed)短期内不会进行干预，并指出美联储目前处境艰难。他补充说，在关税对经济增长和通货膨胀的影响显现之前，美联储不太可能在6月前采取行动。 美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)一直在抵制来自政府的压力，而特朗普则越来越强烈地要求降息。周二，由于人们越来越担心特朗普可能会解雇鲍威尔，黄金价格首次突破3500美元。 对美联储独立性的攻击将进一步扰乱市场，并改变美国资产的风险定价。“那将改变整个局面，而且我们离那种情况已经不远了。”他说。 这位策略师还发现，国际客户对欧洲股票的需求有所回升。博科布扎表示，此前投资组合过于集中在美国资产上，以至于投资者忘记了欧洲、日本(JPN)和中国也有优秀且价格更低的公司。 “保护主义没有赢家，美国政府也难以证明他们的政策对国家有益。”博科布扎说，并补充道，一些资产受到的冲击将比其他资产更大。 “如果欧洲股票表现优于其他市场，而且即使在利率下降的情况下欧元仍在上涨，这意味着欧洲正在发生一些积极的变化。”他说。美指频道 >>
主题：美国经济前景展望 美元指数走势前景展望 | 新闻源：Bloomberg ---END---
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