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道指频道引发美国股市大幅调整的，是鲍威尔还是估值？ |
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 编辑：张立东 发布时间：2024.11.16 13:18 在美国总统大选(2024 US Presidential Election)驱动的涨势迅猛发展四个交易日/连续刷新历史新高后，势头在本周初即见顶，缓慢逆转后在本周结束前突然加速，回吐了投票日以来的大部分涨幅。 这无疑让许多参与这一轮炒作的投资者(投机者)突然清醒了过来，即美国当选总统特朗普(Don-ald Trump)的一揽子政策之间构成冲突，许多构成抵消。最突出的，也是引发本周跌势加速的是 - - 其对内减税对外贸易战的核心政纲将推高国内通胀，这正迫使美联储(Fed)考虑放缓降息步伐。进一步推演，通胀和放缓降息初步可确认的情况下，经济和企业盈利一定会因为特朗普的刺激措施而加速增长吗？如果不确定呢？这就意味着当前股市的估值太高了，更意味着可能构成 - - 滞胀 - - 这一超级风险情形。 >> Astoria Portfolio Advisors的首席投资官约翰·戴维表示：“大幅上涨之后，市场定价太高了。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)的最新讲话基本意思是，美联储官员不需要急于降息，这可能是我们抛售的表面原因。” 在周四的一次活动中，美联储主席鲍威尔表示，美国(US)经济“非常好”，为央行提供了谨慎行动的空间。这番评论导致交易员下调了对12月再次降息预期，从而推动10年期国债收益率盘中触及四个月高点，而标准普尔500指数则暴跌119点或2%。 >> Natixis Investment Managers的投资组合策略师加勒特·梅尔森表示：“随着市场将弹性增长和更强劲的通胀推断为特朗普政府领导下的增长和通胀都有上行风险的基本前景，结果是对政策利率和整体曲线(Yield Curve)的看法更加鹰派。在通货再膨胀乐观主义和利率之间的拉锯战中，利率的不确定性似乎正在获胜，并控制了风险偏好。” 不过，一些机构认为，宏观基本面推动的美债收益率上升不构成问题。 >> 摩根大通(JPMorgan)的销售和交易团队负责人安德鲁·泰勒表示：“经济弹性的影响似乎是美联储的宽松周期中断，但这对股市来说并不是一件坏事。虽然收益率的重新定价可能会导致对股市的一些短期负面反应，但经济基本面强劲将继续支持我们对股市的战术看涨观点，直到年底。” 总体而言，这种回调可能没有那么复杂，只是一轮极端涨势之后的自然调整。 >> 花旗集团(CitiGroup)的美国股票策略主管斯科特·科耐特表示：“债券收益率上升长期以来一直被视为其财政扩张的副产品，这是市场压力的来源。与他当选所有的利好预期基本上都已经定价了。这意味着宏观经济和基本面十分紧张，这可能解释了最近在选举后的快速上涨后出现的一些获利回吐。市场行为反映了参与者的感受：精疲力竭。”道指频道 >>
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