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道指频道花旗下调美国股市评级展望，因预计特朗普发动并扩大化的贸易战将削弱宏观和盈利增长前景 |
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 编辑：张立东 发布时间：2025.4.14 21:00 花旗集团(CitiGroup)的股票策略师降低了对美国(US)股市的预期，他们表示，随着全球贸易战(Trade War)削弱经济增长和企业盈利，减持美国股票、进行资产多元化配置的理由愈发充分。 由贝娅塔·曼泰领导的团队在一份报告中指出，随着中国(CN)的DeepSeek人工智能模型(AI)的崛起、欧洲的财政扩张以及不断加剧的贸易紧张局势 - - 这对美国公司的冲击将比对日本(JPN)和欧洲(EU)同行的冲击更大 - - “美国例外论”将越来越站不住脚。该团队将美国股票的评级从“增持”下调至“中性”。 策略师们写道：“无论是从国内生产总值(GDP)还是每股收益(EPS)的角度来看，‘美国例外论’的驱动因素都在消退。美国股市估值仍然相对较高，而每股收益下调的趋势正在加剧。” 花旗的策略师们加入了包括美国银行(Bank of America)和贝莱德集团(BlackRock)等在内的华尔街重量级机构的行列，由于对美国总统特朗普(Donald Trump)贸易政策最终走向的不确定性引发了经济衰退的担忧，这些机构都对美国股市态度转冷。策略师们写道，投资者目前仍超配美国股票，这为进一步的多元化投资留出了空间。 根据彭博社(Bloomberg)汇编的数据，尽管标准普尔500指数基于盈利的估值已降至五年平均水平以下，但该指数目前的12个月预期市盈率(P/E)仍为19.4倍，而MSCI全球指数的这一比率为16.5倍。
美国股市跑输大盘 _By Bloomberg 在另一份报告中，花旗的美国股票策略主管斯科特·克罗内特将标准普尔500指数的年末目标从6500点下调至5800点，这意味着较上周五的收盘价仅上涨8%。由于关税政策混乱以及经济增长放缓的迹象，他将该指数的EPS预期从270美元大幅下调至255美元。 克罗内特写道：“中美之间的关税僵局持续存在，带来了不确定性，引发了人们的担忧。今年年初时那种乐观情绪已被彻底的不确定性所取代。” 曼泰及其团队将日本股票的评级从“减持”上调两级至“增持”，理由是亚洲市场估值较低，而且日本有可能获得美国的关税豁免。 他们维持对欧洲股票的“增持”评级，称该地区股票已充分消化了20%关税的影响，而财政刺激和政策宽松将为股市上涨提供助力。在欧洲地区内部，基于估值较低的考虑，他们将英国(GBR)股票的评级上调至“增持”。 策略师们还将新兴市场股票的评级从中性下调至减持，因为他们认为中国受关税的影响尤为严重。不过，在新兴市场资产类别中，他们仍对受关税影响较小的印度(IDN)以及中国台湾地区(TWN)、智利(CHI)和南非(RSA)的股票维持“增持”评级。 曼泰和克罗内特的观点与该公司宏观策略师的观点不同。上周，在特朗普宣布暂停征收关税90天后，花旗的宏观策略师将美国和欧洲股票的评级上调至“增持”。道指频道 >>
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