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道指频道鲜有人看涨！七巨头暴跌30%后，看涨期权与看跌期权比例反而跌至近一年半以来最低水平 |
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 编辑：张立东 发布时间：2025.4.23 07:11 随着财报季(Earnings Season)拉开帷幕，期权交易员们担心，在这场没有任何缓和迹象的股市暴跌中，美国(US)大型科技公司本就遭受重创的股价将面临更多动荡。 这进一步证明了逢低买入的心态正在逐渐消失。虽然今年的抛售潮对英伟达(Nvidia)、特斯拉(Tesla)、苹果(Apple)以及其他所谓七巨头(Magnificent 7)成员的股价打击尤为严重，但期权交易员们越来越倾向于采取措施防范股价进一步下跌。 一个尤为明显的指标是看涨期权（股价上涨时获利）与看跌期权（通常用于防范股价下跌）的比率。彭博社(Bloomberg)汇编的数据显示，这一比率徘徊在2023年末以来的最低水平附近。 >> 期权经纪公司Tasty Trade的首席执行官JJ·基纳汉表示：“此次抛售在下跌幅度上可能比人们预期的更大一些。人们希望确保在市场继续下跌的情况下自己不会陷入困境。”
投资者减少买入大型科技股看涨期权，转而购买看跌期权 _By Bloomberg 这种防御性的期权交易策略凸显出，从全球贸易体系的重新调整到股票估值过高，各种担忧情绪已打破了投资者在股市连续两年强劲回报后所抱有的乐观心态。标准普尔500指数较2月的历史高点下跌了16%，而追踪七巨头的指数则下跌了近30%。 财报季给市场增添了另一个不确定因素。尽管预计关税(Tariff)对第一季度的每股盈利(EPS)影响不大，但投资者对企业高管给出的悲观前景预测心存警惕，包括那些大型科技公司的高管。这些公司庞大的资产负债表和行业主导地位，可能不足以使其免受全球贸易动荡的冲击。 由于股市暴跌，七巨头中许多公司的估值已不像从前那样高。彭博汇编的数据显示，追踪这七家公司的指数目前的预期市盈率为未来12个月利润的22倍，而长期平均水平为28倍。对于一些个别公司而言，这种对比更为明显 - - 例如，芯片制造商英伟达的股价目前处于人工智能(AI)时代以来的最低估值附近。 到目前为止，这样的估值折扣并未吸引太多逢低买入者，这凸显了关税担忧以及其他风险给七巨头和更广泛的美国股市蒙上了阴影。例如，美国当局上周禁止英伟达向中国(CN)出售H20芯片系列产品。 可以肯定的是，这一比率已显示出成为反向指标的迹象。上一次该比率低于当前水平是在2023年11月初左右，当时股市刚刚经历了自疫情爆发以来最长的月度下跌。随后，标准普尔500指数开启了又一轮强劲上涨行情。 然而，由于担心关税导致美国经济优势下降，进而引发美国国债、美元以及股票的抛售潮，目前要想重新大举买入大型科技股，可能需要很大的勇气。 >> Piper Sandler的期权业务主管丹尼尔·基尔希表示：“国债遭到抛售，股票也在抛售，货币贬值，所有这些都传递出一个相同的信号：人们不想在美国投资。如果这三者同时遭到抛售，市场环境就不太乐观了。”道指频道 >>
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