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头部石油贸易商认为供应过剩，油价将继续下跌

　　

 

编辑：曹雪丽  发布时间：2025.3.13 13:29

在休斯敦举行的大型年度石油和天然气行业会议上，业者对于在支持化石燃料的特朗普政府(Trump Administration)领导下该行业的前景感到乐观。但有一个重要的问题：一些最大的石油贸易商对原油价格的前景愈发看跌。

尽管他们认为油价不太可能暴跌，但包括维多(Vitol)和贡渥(Gunvor)在内的顶级交易商表示，随着供应开始超过需求，油价可能会逐渐走低。OPEC+已开始向市场投放更多原油，美国(US)将继续增加产量 - - 尽管增速比近几年要慢 - - 同时南美洲的产量也在增长。

贡渥的董事长托比约恩·滕奎斯特在休斯敦举行的标普全球剑桥能源周(CERAWeek)会议上接受采访时表示：“很明显，现在这个行业正在过度钻探。无论是在石油输出国组织(OPEC)内部还是外部，我们的钻探量都超过了需求增长所允许的水平。”

对俄罗斯(RUS)的制裁有望放松也是加剧看跌情绪的另一个因素。在截至3月9日的四周内，俄罗斯港口的原油出口量跃升约30万桶/日，这是自2023年1月以来的最大增幅。

在需求方面，尽管全球消费一直在稳步增长，但休斯敦的许多人都公开或私下表达了这样的观点，即特朗普总统的关税政策可能会拖累美国经济。

美国的石油产量比沙特高出50% _By Bloomberg

维多的首席执行官拉塞尔·哈迪估计，现在油价可能会在60至80美元的新区间内波动，相比过去几年的区间略低。贡渥表示，WTI油价有可能跌至60美元以下，至少会在短期内如此。

布伦特原油期货价格已从今年的峰值下跌了超过12%，至略高于70美元，接近2021年以来的最低水平。WTI油价较其高点下跌了约15%，至67美元。

不过，油价的下跌幅度可能会受到限制，这是有原因的。特朗普政府威胁要收紧对伊朗(IRN)和委内瑞拉(VEN)的制裁。

另一个支撑因素是，人们预计如果油价跌至60美元左右，美国的石油产量增长 - - 尤其是页岩油(U.S. Shale Oil)产量增长 - - 也可能会放缓。

去年年底，托克集团(Trafigura Group)预计美国石油产量将增长约40万桶/日，其中约10万桶/日是页岩油。托克集团的首席经济学家萨阿德·拉希姆表示，如果当前的油价下跌趋势持续下去，美国页岩油产量可能会持平，甚至下降。

他在接受采访时表示：“对于这个行业的大多数企业来说，60美元的价格太低了，难以维持运营。”

按历史标准来看，全球石油库存处于低位。这使得原油即期价差(Prompt Time Spread)处于现货溢价结构，这意味着即时供应的油价高于远期供应的油价。

滕奎斯特表示：“目前存在一些制衡因素，所以任何大幅下跌都可能是相对短暂的。”

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交易商面临的另一个问题是：尽管特朗普表示他希望油价降低，但美国关税政策的波动性 - - 在高管们于休斯敦开会期间，关税政策每时每刻都在变化 - - 使得他们很难对市场走势有任何确定的判断。周三，特朗普在白宫告诉记者，他对近期油价下跌感到满意。

维多的哈迪表示：“关于关税、经济增长以及对北美的预期，有很多不同的观点和讨论。目前，这只会在一定程度上扰乱价格预期和价格走势。”

尽管如此，一位页岩行业的资深人士还是愿意对2025年油价的走势给出明确的看法。斯科特·谢菲尔德在将页岩油巨头先锋自然资源公司(Pioneer Natural Resources)出售给埃克森美孚(ExxonMobil)之前创立了该公司，他表示油价将跌至50多美元。

他在接受彭博电视台(Bloomberg TV)采访时表示：“你真的得做好应对准备。”原油频道 >>

主题：石油市场基本面前景展望  | 新闻源：Bloomberg

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