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FedWatch投资者再次重置预期，跳过加息或是美联储领导层的集体观点 |
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 编辑：王真 发布时间：2023.06.07 15:00 隔夜澳洲联储意外加息25个基点，令市场对美联储的下一步行动有了更多猜测，从本月公布的数据来看，劳动力市场有了疲弱的迹象，且服务业PMI因新订单与就业指标下滑而创年内新低，经济的不景气或令美联储重新审视局势。晚间加拿大央行也将召开议息会议，如果它暂停行动，那么一周后美联储也采取行动的可能性就会增加。 截至发稿时，芝商所集团(CME)的美联储利率观察工具(FedWatch)显示，6月不加息的概率为76.0%，而加息25个基点的概率为24.0%。 -- 6月7日 12:00 加拿大央行的行动或给美联储下周的决定形成指引 美国(USA)国债收益率周二小幅走高，市场密切关注消费者价格数据(CPI)公布后美联储(Fed)召开的议息会议，交易员预计官员将暂停激进的加息行动。 澳大利亚储备银行(RBA)周二早些时候将利率上调25个基点至4.1%的11年高位。澳大利亚央行警告称，可能需要进一步收紧政策，以确保通胀回到目标水平。 麦格理资本(Macquarie Capital)全球外汇和利率策略师蒂埃里威兹曼表示：“加拿大央行(BoC)今日将召开会议，如果它暂停行动，那么一周后美联储也采取行动的可能性就会增加。尽管澳洲联储的举动有点出人意料，但由于美国债务上限的担忧已经消除，因此美联储的行动不排除也出乎意料。 威兹曼补充道：“美联储可能会将CPI数据作为其加息的理由，但我希望他们不会，因为如果他们看透了这一点，他们会看到比CPI中反映的要严重得多的通货紧缩。” -- 6月5日 22:00 因订单和就业指标下滑，美国服务业活动放缓 供应管理协会(ISM)的服务业采购经理人指数(SPMI)显示， 美国5月SPMI较上月下降1.6至50.3，仅略高于枯荣线，低于彭博社调查的所有经济学家的预测。
道明证券(TD Securities)的利率策略全球主管普里亚·米斯拉表示：“5月份的服务业更新反映出经济正在逐渐放缓。结合上周的ISM制造业报告，企业发出需求增长放缓的信号”
相关文章：美国5月服务业PMI创年内新低，因订单和就业下滑，服务业活动放缓，同时通胀指标也大幅放缓
-- 6月5日 08:30 传奇金融家警告：未来将出现一个“长期的高利率周期” 知名金融市场刊物《格兰特利率观察家》的创始人、著名金融历史学家詹姆斯·格兰特表示，他预计未来将出现一个“长期的高利率周期”，随着利率逐渐上升，可能出现“长达一代人的债券熊市”。 在2020年和2021年，有难以想象的大量债务证券被定价为收益率低于零。彭博社的负收益债券指数在2020年底达到近18万亿美元的峰值，去年随着世界各国央行提高利率以抑制通胀，该指数几乎降至零。
负收益债券指数在2020年底达到近18万亿美元的峰值 _By Bloomberg 格兰特对此表示：”这是对一种资产类别无条件看涨的最不寻常的表达，但如果我们开始进入类似于长达一代人的债券熊市，即收益率上升、价格下跌，我一点也不会感到意外。 对于经济衰退，他表示，即使美国经济陷入衰退，长期利率也可能走高 - - 根据收益率曲线等传统衡量标准，债券投资者似乎正在为这种情况做准备。这可能会导致美联储暂时降息，但更广泛的利率轨迹仍将上升。 对于信贷紧缩，他表示：“整个私人信贷业务听起来就像是用更漂亮的瓶子装着同样的葡萄酒。市场仍然被‘为融资而融资’所撕裂，进一步的脆弱性将在适当的时候暴露出来。” 多年来，格兰特一直对美联储(Fed)秉持着严厉的批评态度，他说，美联储多年来给经济和市场造成了很多伤害，其中大部分是“无意的，但并非完全不可预见的”。他强调，在一段时间内，美联储人为压低利率，徘徊在0%或接近0%的水平，这是当前许多投资者努力应对的充满挑战环境的根源。
相关文章：著名金融家格兰特：即使经济衰退导致美联储暂时降息，但更广泛的利率轨迹仍将上升
-- 6月3日 02:30 萨默斯：美联储如果6月不加息，那么7月可能需要加息50个基点 前财政部长萨默斯(Lawrence Summers)表示，如果美联储(Fed)本月选择不加息，那么7月可能需要加息50个基点。他在接受彭博电视台(Bloomberg TV)采访时说：“再次陷入经济过热风险是美联储需要注意的主要风险。如果他们在6月不加息，我认为他们必须对这样一种可能性持开放态度，即如果经济继续保持过热，如果通胀数据强劲，他们可能不得不在7月加息50个基点。” 对于日内早些时候公布的BLS非农(ESR)数据，他说：“数据总体强劲。虽然失业率从4月的3.4%跃升至3.7%，但根据家庭调查得出的失业数据可能会不同，尤其是考虑到5月学校放假的情况下。我们的劳动力市场仍然紧张、过热。经济学家已经连续14个月低估了就业增长的幅度，这也表明他们高估了货币政策对经济的影响。”
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-- 6月2日 23:50 埃里安：美联储官员在关键数据公布前发表支持下次会议跳过加息的言论，令人费解！ 知名经济学家，安联的首席经济顾问埃里安(Mohamed El-Erian)表示，在关键劳动力市场数据公布前，美联储(Fed)官员发表关于跳过加息的讲话非常令人费解。他告诉彭博电视台(Bloomberg TV)：“人们现在会挠头 - - 为什么他们在BLS非农和CPI报告发布前如此强烈地引导市场预期 - - 跳过加息？” 他表示，重要的是美联储可能会继续出错。他说：“我担心，再次出现政策错误的风险相当高。因为他们在做与其方法相反的事情 - - 如果基于数据，因为数据比预期高，他们应该继续加息。根本问题是，他们缺乏战略眼光和有效的货币政策框架，他们的通胀目标是错误的，而同时他们还想要恢复信誉。”
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-- 6月2日 20:00 非农报告解读：喜忧参半的数据给美联储提供了更多回旋余地 非农就业人数：4月非农就业人口增加33.9万人，远超预期的19万。3月份非农新增就业人数从16.5万人修正至21.7万人；4月份非农新增就业人数从25.3万人修正至29.4万人。修正后，3月和4月新增就业人数合计较修正前高9.3万人。
>> 牛津经济研究院(Oxford Economics)的首席美国经济学家凯西·博斯特扬西奇表示：“家庭调查描绘了一幅不同的图景，就业人数下降，失业率升至10月以来的最高水平。相互矛盾的数据将让美联储在即将召开的会议上保持政策稳定 - - 这一暂停已经得到很好的传达 - - 但如果6 月份就业增长没有显着放缓，那么7月份恢复加息的可能性很大。” >> 三菱日联金融集团(MUFG)的首席金融经济学家克里斯·鲁普基表示：“今晚的非农新增就业人数本身并不足以让市场将6月份加息25个基点的可能性提高到足够高的水平，但会让市场讨论美联储将如何传达跳过6月加息的信息。总的来说，只要剩下待公布的数据不偏离轨道，美联储就可能会采取鹰派的跳过策略，即在6月不加息，但暗示这不意味着他们结束加息周期，他们可能使用点阵图来传达这一信息，如果终端水平上升的话。”
相关文章：非农报告解读：喜忧参半的数据给美联储提供了更多回旋余地，6月FOMC“跳过加息”的说法似乎暂时成立
-- 6月2日 01:00 布拉德：目前还不能保证未来通胀会持续下降 圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)又发表了鹰派倾向的言论，尽管承认有通胀会降至目标的好迹象，他还觉得不能放松警惕，目前还不能保证未来通胀会持续下降。 在报告中，他指出：“尽管整体PCE与核心PCE通胀均已经跌落2022年它们各自的峰值，但它们还太高。基于市场的通胀预期展示了通胀有望回落到2%的迹象，这是令人鼓舞的。这些预期过去两年都在走高，现在恢复到了和2%这一联储通胀目标一致的水平。通胀持续下行的前景是好的，但不能保证就会如此，需要继续保持警惕。” 上周一，布拉德曾表示，他预计，今年美联储还需要再加息两次，他不知道具体要让利率达到什么程度，但他一贯主张行动宜早不宜迟。
相关文章：布拉德：核心通胀几乎没有变化，FOMC今年还需加息2次
-- 6月1日 02:00 褐皮书：总体活动变化不大，但对未来增长预期略有恶化 美联储公布的褐皮书(BeigeBook)显示，最近几周美国经济出现降温迹象，就业和通胀略有放缓。尽管如此，美国经济仍然扩张，并没有放缓到足以缓解顽固的高通胀的程度。 市场矩阵(MarketMatrix.net)的美债分析师贾淑丽表示：“本次褐皮书呼应了最近的一系列经济数据 -- 美国经济仍在增长，但通胀处于下行轨道。当前，虽然美联储是否还有进一步加息尚不确定，但普遍共识是已经接近本轮加息周期的尾声。美联储官员们已经转向在逐次会议的基础上做出决定，让数据来指导政策。”
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-- 6月1日 01:30 杰斐逊：FOMC现在希望6月跳过加息，7月看情况再说 由于一位即将升任美联储(Fed)董事会副主席的官员明确表示，他支持6月跳过加息，考虑到这可能是美国联邦公开市场委员会(FOMC)的立场，市场迅速调整了短期利率前景。” 被提名为美联储副主席的，美联储理事杰斐逊(Philip Jefferson)日内早些时候表示，6月跳过加息可以让政策制定者有更多时间评估局势，这并不妨碍未来进一步加息。他说：“在即将召开的会议上如果美联储政策利率维持不变，不应被视为利率已经达到本轮紧缩周期的峰值，而是让委员会就进一步的政策作出决定之前能够看到更多的数据。” 他发表讲话后，芝商所集团(CME)的美联储利率观察工具(FedWatch)显示，市场预计6月加息25个基点的概率为35%，而在一天前这一概率 高达67%。截至发稿时，这一概率进一步下降至25%。
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